Bitcoin: 72 dias sem fechar acima de 5%

Fala, pessoal! Bazan por aqui.

Mais uma semana com o Bitcoin se movimentando apenas 3%, o que pode parecer tédio mas costuma ser o último estágio antes de um movimento forte. E os dados desta semana reforçam isso.

A mola da volatilidade

Estamos em um momento clássico de fase final de bear market. O volume no mercado à vista está baixo, a volatilidade está reduzida e o BTC acumula mais de 30 dias sem um fechamento diário acima de 3% e mais de 72 dias sem um fechamento acima de 5%.

Essas são características da chamada capitulação: o ponto em que os investidores ficam exauridos, desacreditam do mercado e desistem de esperar por uma reação, saindo de posições mesmo perto dos fundos.

A volatilidade funciona como uma mola: quanto mais tempo fica comprimida, maior a força do retorno. E o tempo de compressão atual já é um dos mais longos dos últimos anos.

O que os futuros mostram

O mapa de liquidações do mercado futuro reforça essa leitura. Na última correção, o movimento capturou boa parte da liquidez para baixo, restando apenas uma região relevante que vai até os 61 mil dólares. Já quando olhamos para cima, as regiões de liquidez ficam cada vez mais relevantes e a tendência é que aumentem.

Com o mercado pouco volátil, os traders tendem a alavancar cada vez mais na tentativa de amplificar os movimentos, algo que já está acontecendo com o crescimento das posições em aberto. Tudo isso é combustível para o movimento de expansão que pode estar por vir.

O cenário institucional

Do lado da Strategy (Saylor), não houve compra nem venda de Bitcoin na semana, mas a empresa vendeu 300 milhões de dólares em ações da MSTR e acumula cerca de 5 bilhões em caixa. Historicamente, esse dinheiro acaba virando Bitcoin em algum momento.

Os ETFs de Bitcoin registraram leve saída na semana, depois de uma entrada de 800 milhões na semana anterior. O fluxo oscila, mas a pressão vendedora vem desacelerando ao longo dos últimos dois meses, sinal de que o pior da saída institucional pode estar ficando para trás.

No cenário macro, o mercado precifica 65,6% de chance de manutenção dos juros na reunião do Fed de setembro e 34,4% de chance de alta. Corte segue fora do radar, o que mantém o ambiente de liquidez apertado por mais tempo.

Gravei um vídeo essa semana sobre o papel da Strategy nesse cenário: por que Saylor acumulou bilhões em caixa enquanto o Bitcoin não anda e o que precisa mudar pra esse dinheiro começar a entrar.

Assistir o vídeo sobre Saylor e o Bitcoin

Radar de Regime: as 5 altcoins da semana

As cinco altcoins acompanhadas nesta semana ficaram todas em regime neutro, mas com dinâmicas internas bem diferentes.

UNI é o principal alerta. O motor, que chegou perto de 78 com alta confiança e regime bull, despencou para 54 em duas semanas. O preço caiu 18% em sete dias e 21% em duas semanas, enquanto o setor de DeFi recuou apenas 1% no período. A tendência de alta desmontou e faz sentido reduzir exposição ou acompanhar de perto uma possível formação de piso.

AVAX tem a recuperação mais interessante. O motor caiu de 55 para 47 até o dia 12, mas desde o dia 13 subiu para quase 58, com confiança crescente. O preço caiu apenas 1,5% na semana e o volume avançou cerca de 32%, com o ativo performando melhor que os pares do setor de L1. Se o motor confirmar acima de 60, entra na zona de estudo.

VIRTUAL começou a reagir por dentro. O motor saltou de 44 para 58 e o volume quase dobrou, mas o preço caiu 1% na semana e o setor de IA/DePIN segue sendo o mais fraco do mercado, com a virada ainda no início.

SUI saiu da zona de deterioração. O motor voltou de 45 para 54 depois de dias em queda, mas o preço não confirmou, com queda de 2% e volume recuando 21%, mantendo o cenário neutro e sem convicção.

XLM ensaia recuperação. O motor subiu de 35 para quase 42, saindo de bear para neutro, porém o preço ainda cai 4% na semana e o volume esfria, tirando o ativo da zona de venda mas ainda sem justificar adição.

Resumo da semana

O BTC está em um dos períodos de menor volatilidade dos últimos anos, com indicadores nas mínimas e sinais clássicos de capitulação. O mercado futuro acumula combustível para um movimento de expansão, a pressão vendedora institucional desacelera e as altcoins começam a mostrar divergências internas, com UNI perdendo força enquanto AVAX se destaca entre as que podem virar.

Essa semana também gravei uma conversa no Os Economistas Podcast sobre o momento atual do Bitcoin, desde a queda de 126 mil até a região dos 57 mil, passando por cenário macro, ETFs, on-chain e os sinais que aparecem em momentos de capitulação.

Assistir a conversa completa

É justamente nesse cenário de calmaria, que costuma preceder os movimentos mais fortes, que dá pra se posicionar de forma mais inteligente para capturar o que vem por aí. Se você tem um ativo na carteira ou está de olho em algum para incluir, manda pra gente: na segunda-feira trazemos a análise completa dos 5 mais votados.

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